Российская экономика в III квартале 2026 года вновь перешла к положительному разрыву выпуска — перегреву, при котором совокупный спрос превышает производственные возможности. Об этом говорится в резюме обсуждения ключевой ставки Банка России.
Внутренний спрос продолжал расти, тогда как в отдельных отраслях возможности предложения были временно ограничены. О дисбалансе между спросом и предложением свидетельствовало усиление устойчивого инфляционного давления, на это указывали и модельные оценки.
По оценке регулятора, положительный разрыв выпуска будет постепенно сокращаться по мере восстановления производственных мощностей при сдержанном росте спроса. Для этого ЦБ намерен сохранять сдерживающее влияние денежно-кредитной политики на внутренний спрос. Дополнительную поддержку спросу оказывали бюджетные расходы, при этом рост потребительской активности в III квартале замедлился.
23 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, объяснив решение повышенным ценовым давлением и высокими инфляционными ожиданиями. ЦБ повысил прогноз роста ВВП на 2026 год до 0,5–1%. По оценке регулятора, в III квартале динамика ВВП (+1,0% г/г) складывалась выше предыдущего прогноза (+0,5% г/г). Прогноз на 2027 год понижен до 1–2% роста, в 2028–2029 годах ожидается 1,5–2,5%.
Текущий рост цен в III квартале ускорился до 8% в годовом выражении с учётом сезонной корректировки против 4,8% во II квартале. Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 7,1–7,6%.
