Экспортные цены на российский энергетический уголь к концу 2028 года снизятся на 10–20% от июньских уровней в зависимости от направления поставок. Такой прогноз дают аналитики NEFT Research.
В последние месяцы уголь дорожал из-за ближневосточного кризиса, который поднял стоимость морской логистики и премии за риск. Дополнительное давление оказали ограничения добычи в Китае, перебои с поставками из Колумбии и ЮАР, а также решение Индонезии передать экспорт под контроль госкомпании. На азиатских рынках котировки обновили максимумы с 2024 года.
В 2027–2028 годах, по оценке NEFT Research, добыча в Китае стабилизируется после завершения проверок безопасности, а индонезийские поставщики адаптируются к новым правилам. На рынке сложится структурный профицит, и котировки в Австралии, ЮАР и Европе скорректируются на 5–9% от уровней 2026 года. Индекс угля 5500 ккал/кг на Дальнем Востоке к 2028 году ожидается на уровне $78 за тонну против $97 в июне.
Рентабельность российских экспортёров остаётся под давлением из-за скидок и высоких инфраструктурных издержек. Старший аналитик «Эйлер» Никанор Халин указывает, что кузбасские угольщики без собственной портовой и логистической инфраструктуры зарабатывают около $5 за тонну только на Дальнем Востоке, а на Балтике и Чёрном море теряют около $10 за тонну.
При этом физические объёмы экспорта растут: за пять месяцев 2026 года отгрузки выросли на 4,7%, до 85,1 млн тонн. Индия за шесть месяцев нарастила импорт российского угля на 30%, до 5,4 млн тонн, несмотря на общее сокращение закупок на 18%.