Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — с 14,25% до 14% годовых. Это десятое снижение подряд; большинство аналитиков ожидали паузы и сохранения ставки на уровне 14,25%.
Регулятор объяснил решение тем, что рост цен и инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом определялся разовыми факторами — прежде всего ценами на моторное топливо и плодоовощную продукцию. Годовая инфляция на 20 июля достигла 5,9%, тогда как оценка устойчивой инфляции остаётся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Инфляционные ожидания населения в июле выросли до 14,7% — максимума с весны 2022 года.
Банк России повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% с апрельских 4,5–5,5%, а прогноз роста ВВП на 2026 год понизил до 0–1% с прежних 0,5–1,5%. Прогнозы на 2027–2028 годы остались без изменений: рост ВВП на 1,5–2,5%, инфляция на уровне 4%. Средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 14,5–14,6%, в 2027 году — 10,5–12,5%.
ЦБ предупредил, что проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными. Среди ключевых — вторичные эффекты от выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях, рост зарплат темпами выше производительности труда и более стимулирующая бюджетная политика на трёхлетнем горизонте. Регулятор указал, что всё это потребует более плавного снижения ставки, чем предполагалось в апреле. Следующее заседание совета директоров по ставке пройдёт 11 сентября.