Московская биржа предложила отменить ограничения на использование рейтингов с постфиксом «.sf», которые мешают негосударственным пенсионным фондам и страховым компаниям инвестировать в секьюритизированные облигации. Об этом на конференции АКРА «Рынок секьюритизации — новые горизонты» заявила старший управляющий директор биржи Елена Курицына.
Постфикс «.sf» обозначает принадлежность инструмента к структурированному финансированию — ипотечным облигациям и бумагам, обеспеченным пулом кредитов. Для НПФ и страховщиков действуют строгие правила инвестирования, из-за которых такие рейтинги часто не признаются регулятором.
По данным ЦБ, на середину 2026 года вложения пенсионных фондов в ипотечные облигации достигали 9,5 млрд руб. — 0,13% от совокупных активов, при этом даже существующий лимит в 5% для НПФ не используется полностью, отметила директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова.
За девять месяцев 2026 года восемь эмитентов разместили облигации, обеспеченные потребительскими кредитами, на сумму свыше 400 млрд руб., превысив объем размещений ипотечных бумаг за тот же период — 454 млрд руб.
Директор по инвестициям НПФ Сбербанка Дмитрий Дойников назвал снятие ограничения логичным шагом, который расширит круг доступных фондам выпусков, включая бумаги под автокредиты и потребительские кредиты. В «Альфа-Страховании» подтвердили интерес к снятию барьера, отметив, что сейчас компании могут покупать только старшие транши с высоким рейтингом.
Председатель наблюдательного совета биржи Сергей Швецов заявил, что рынок секьюритизации в ближайшие годы может уступить место токенизации цифровых активов.
