Пространство для снижения ключевой ставки сузилось еще в июльском раунде, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин по итогам публикации проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 гг.». Дальнейшие решения будут зависеть от фактической ситуации с задачей вернуть инфляцию к 4% в 2027 году, добавил он. По данным Росстата, с начала года цены выросли на 4,68%.
В «дезинфляционном» сценарии ЦБ ставка в 2026 году составит 14,5–14,6%, в 2027-м — 9–11%, в 2028-м — 7–8%, а в 2029-м вернется к нейтральному диапазону 7,5–8,5%. Заботкин отметил, что для возврата инфляции к цели нужна средняя ставка 13,7–14% до конца 2026 года и 10,5–12,5% в 2027-м.
Регулятор считает проинфляционный сценарий наиболее вероятным среди альтернативных, хотя базовый сценарий остается более вероятным, чем все остальные вместе взятые. При проинфляционном варианте инфляция в 2027 году составит 4,5–5,5%, а ставка окажется выше — 13–15% годовых из-за усиления санкций и снижения цен на нефть.
24 июля ЦБ снизил ставку до 14% вопреки консенсус-прогнозу, который ожидал ее сохранения на уровне 14,25%. Следующее заседание совета директоров по ставке состоится 11 сентября. С 2027 года ЦБ также перенесет начало действия новой ставки с понедельника на среду, чтобы синхронизировать его с периодами усреднения обязательных резервов банков.
