Банк России не исключает снижения ключевой ставки на заседании 24 июля, однако темпы и сроки смягчения денежно-кредитной политики будут зависеть от ситуации в экономике. Глава регулятора Эльвира Набиуллина назвала «обманчивым успокоением» любые обещания скорого снижения ставки и подчеркнула, что стране необходимы «болезненные решения» и временно высокие ставки для сдерживания инфляции.
На заседании 19 июня ЦБ снизил ставку на 25 б. п. — до 14,25%, хотя 14 из 19 опрошенных экономистов ожидали шага в 50 б. п. Это стало девятым подряд снижением. Большинство участников заседания констатировали, что пространство для дальнейшего смягчения сократилось, а в резюме обсуждения ЦБ не исключил более высокую траекторию ставки в среднесрочной перспективе.
Набиуллина отметила, что ситуация на топливном рынке беспокоит регулятор, однако ЦБ рассматривает этот фактор как временный. Решение по ставке изменится, только если топливные цены спровоцируют вторичные эффекты — рост инфляционных ожиданий по широкому кругу товаров.
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов назвал маловероятным сценарий повышения ставки: по его оценке, даже при худшем развитии событий регулятор на большинстве заседаний оставит её неизменной, стремясь поддержать «слабопозитивный рост ВВП». По данным Минэкономразвития, за пять месяцев 2026 года экономика выросла на 0,2% год к году.
Сигнал ЦБ о возможно более высокой траектории ставки стал главным фактором коррекции фондового рынка, указал Пьянов. Индекс Мосбиржи за неделю после заседания упал на 5,56%, а 22 июня опускался до 2318,28 пункта — минимума за три года.